UniCredit-Commerzbank, Orlopp apre alla fusione

UniCredit e Commerzbank si avvicinano a un possibile percorso verso la fusione: , dopo mesi di contrapposizione l’a.d. della banca tedesca, Bettina Orlopp, ha aperto alla possibilità di un’integrazione con il Gruppo italiano, delineando un percorso articolato in due fasi. L’obiettivo è arrivare a una combinazione che tenga conto degli interessi di entrambe le banche, dei clienti, dei dipendenti e degli azionisti.

Il cambio di tono arriva dopo che UniCredit ha portato la propria partecipazione in Commerzbank a quasi il 50%, rafforzando significativamente la propria posizione. A inizio agosto, Orlopp aveva già definito possibile la creazione di valore attraverso un’operazione con UniCredit e aveva confermato l’avvio di colloqui tra i due gruppi.

Il piano in due fasi di Orlopp

Il percorso ipotizzato punta inizialmente a una maggiore collaborazione tra UniCredit e Commerzbank, con l’individuazione delle possibili sinergie e delle aree nelle quali integrare programmi di investimento. Una seconda fase riguarderebbe invece l’eventuale integrazione societaria vera e propria, subordinata alle condizioni che saranno definite nei negoziati.

Il confronto riguarda anche la governance. Il dialogo si è intensificato dopo che il ministro delle Finanze tedesco, Lars Klingbeil, ha incontrato l’amministratore delegato di UniCredit, Andrea Orcel. Berlino ha indicato alcune condizioni, tra cui il mantenimento della quotazione di Commerzbank, della sede a Francoforte e del ruolo della banca nel finanziamento delle imprese tedesche.

I nodi da risolvere

Restano tuttavia diversi nodi da risolvere. Tra questi ci sono la futura composizione degli organi societari, la tutela dell’occupazione e il ruolo dello Stato tedesco, che conserva una partecipazione significativa in Commerzbank. Reuters ha inoltre riferito che Orcel punta a cambiamenti nella leadership della banca tedesca, compresi l’amministratore delegato Orlopp e il presidente Jens Weidmann. Se l’operazione arrivasse a compimento, nascerebbe un grande Gruppo bancario paneuropeo con oltre 1.300 miliardi di euro di attività tra Italia e Germania.