Utile più che raddoppiato per Mfe, rallenta la Spagna

Mfe-MediaForEurope archivia i primi nove mesi del 2025 con un utile netto più che raddoppiato, passato da 96,2 a 243,1 milioni di euro, spinto dall’effetto positivo dell’acquisizione della tedesca ProSiebenSat.1, di cui Mfe ora controlla il 75,67% dei diritti economici e di voto.

I ricavi netti consolidati sono scesi a 1,93 miliardi di euro, contro i 2 miliardi dello stesso periodo del 2024, a causa del rallentamento della Spagna, dove la raccolta pubblicitaria è calata a 494,4 milioni dai 535,8 milioni dell’anno precedente. In controtendenza, invece, l’Italia, con una raccolta lorda in crescita dell’1,4% a 1,42 miliardi, sostenuta da un boom degli ascolti televisivi: +3,8% nelle 24 ore sul target commerciale e +6% in prime time sul totale pubblico.

L’Ebit si è dimezzato a 61,3 milioni di euro, in flessione rispetto ai 126,6 milioni del 2024, a causa del calo dei margini in Spagna e degli oneri straordinari legati all’operazione tedesca, compresi 11,8 milioni di euro di incentivi per i top manager di ProSiebenSat.1. Nonostante ciò, la generazione di cassa è cresciuta del 9,4%, raggiungendo 348,9 milioni di euro.

Effetto ProSiebenSat

Una spinta decisiva è arrivata dal risultato delle partecipazioni, balzato a 211,6 milioni di euro grazie al cambio di criteri contabili e alla rivalutazione della quota detenuta in ProSiebenSat.1 prima dell’acquisizione.

Il consolidamento del gruppo tedesco ha però aumentato l’indebitamento netto del gruppo, che ha raggiunto 2,85 miliardi di euro a fine settembre, contro meno di un miliardo a perimetro omogeneo. Una dinamica ritenuta comunque “gestibile” dal management.

Cauto ottimismo sull’adv

Per il resto del 2025, Mfe prevede risultati positivi in termini di utile netto, risultato operativo e cassa, anche se ammette che i prossimi trimestri saranno influenzati da fattori straordinari non confrontabili, legati all’integrazione di ProSieben.

L’azienda stima che la raccolta pubblicitaria resti stabile rispetto ai primi nove mesi, con un andamento positivo in Italia e ancora in calo in Spagna.