© ShutterstockPF Holdings, azionista di controllo di Pininfarina con il 78,823% del capitale, ha deciso di lanciare un’Opa volontaria totalitaria sul restante 21,177% con l’obiettivo di ritirare il titolo da Euronext Milan. L’offerta riguarda fino a 16.660.587 azioni e prevede un corrispettivo di 1 euro per azione, per un esborso massimo di 16.660.587 euro.
Il prezzo incorpora un premio del 20% rispetto agli 0,833 euro della chiusura del 15 settembre 2026. Rispetto alle medie ponderate dell’ultimo mese, tre mesi, sei mesi e dodici mesi, il premio indicato nella comunicazione varia dal 19,7% al 26,9%.
Il delisting passa dalla soglia del 90%
L’operazione punta a portare PF Holdings almeno al 90% del capitale con diritto di voto. Se la soglia sarà raggiunta, l’offerente ha già chiarito che non intende ripristinare un flottante sufficiente a mantenere Pininfarina quotata. Se invece il delisting non arrivasse attraverso l’Opa, resta aperta la possibilità di una fusione della società in PF Holdings o in un’altra società non quotata del Gruppo.
Alla base dell’offerta c’è anche la trasformazione industriale di Pininfarina. La società sta evolvendo dal tradizionale posizionamento nel design automobilistico verso una piattaforma più ampia che comprende design, architettura, ingegneria e brand. Secondo PF Holdings, questo percorso richiede un orizzonte pluriennale e potrebbe comportare significativi apporti di capitale nel breve e medio periodo.
La proprietà ritiene inoltre che lo status di società quotata possa limitare la flessibilità necessaria alla trasformazione e che i costi della quotazione non siano giustificati dalla scarsa liquidità del titolo. L’efficacia dell’Opa è subordinata, tra le altre condizioni, al rilascio dell’Autorizzazione Golden Power e al raggiungimento della soglia minima del 90%. Il documento di offerta dovrà essere presentato alla Consob entro 20 giorni dalla comunicazione del 16 settembre.
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